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美国或正将数万亿赤字风险转嫁12国,关键时刻,万亿美元将流入中国

2020年05月09日 16:07



虽然,美国经济表现好于欧元区,但2020年第一季度GDP下降(-4.8%)仍是自大萧条以来最大的,同时,3月份个人收入下降了2%,而消费者支出4月下降了创纪录的7.5%,全美国房屋销售也下降了两位数。但是,新冠状病毒的确诊人数在3月份才在美国开始爆发增长,因此,第二季度美国经济可能会更糟,白宫经济顾问凯文·哈塞特警告说 ,到2020年第二季度,美国GDP可能下降30%。


截止5月2日,更有超过三千万(3030万)的美国人已经失业,经济学家预计在未来几周内仍将有数百万的美国人失业,在美国,大约五分之一的工作已经消失,这是在美国历史上最大的失业浪潮,申请失业数量超过了过去十年中获得的工作量,这项指标更是反映美国经济体质的硬指标,对此,资深财经专栏作家迈克尔·斯奈德上周告诉CBS称,“在美国经济历史上,我从未见过这样的事情。我坐在办公桌旁已有很长一段时间,一直在寻找合适的词来表达美国经济现在所面对的严重性”。

美国4月制造业活动指数跌至11年最低,因新冠状病毒对供应链造成严重破坏,暗示美国经济陷入更深的衰退之中,高盛预计美国第二季度标准普尔盈利将暴跌123%,这在美联储开启不限额的量化宽松和美国即将进入负利率时代后将变得更加明显,因为,低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力。

作为应对措施,最简单的方法就是放出"洪水猛兽"般的美元流动性,但到目前为止,美国所有的货币和经济政策都没有真正奏效和复苏,对此,一位传奇人物对当今世界重大经济和金融资产风险提出一些新见解。

他就是货币历史波动的埃格.冯.格雷耶斯,他在Goldmoney上发表的最新文章认为现在全球市场存在8大经济和金融风险,仅一种风险变成现实就足以改变市场,他认为,事实就是这样,风险意味着你可能失去部分或全部的投资。通常情况下,投资评估会考虑风险,但是,市场真的重视这些风险吗?这些经济和金融风险包括:

美国经济资不抵债,债台高筑,加速印钞,德银认为,新冠病毒危机后,美债是否还会有大量投资者买单?这可能是市场的重大风险之一,比如,2020年,美国借钱总额将超过去五年总和,这也意味着,在未来一到三年内,美债资产很可能被打回原形进入新一轮疲软周期。截至5月3日,美国联邦债务总额已高达25万亿美元,截止5月6日,美国财政部已经在投入3万亿美元的措施后,将在5月和6月再继续发行2.99万亿美元的美债。

美联储和欧洲加快量化宽松力度,大部分的风险资产没有上涨行情,货币政策和财政政策工具被用完,意味着全球对固定收益产品的需求减少;

目前,全球债务涨至历史新高250万亿美元,这些借贷者或也无法在低利率时再融到资,相当一部分债务或永远无法兑现;

人工智能算法驱动及风险平 价机制驱动是在全球市场中的快速交易的最重要的市场风险之一;

全球央行们的资产负债表到年底时将达到30万亿美元,且都是无力偿还的,截至4月29日,美联储的资产负债表膨胀到了创纪录的6.66万亿美元,较去年同期增加2.5万亿美元,并预计到年底时达到10万亿;

全球金融衍生品价值1.5万亿美元,但随着交易对手破产,这些衍生品可能将崩溃;

全球智能手机出货量在第一季度与去年同期相比下降了11.7%,这是有记录以来最快的跌幅。

摩根大通也在5月6日警告称,投资者应该为美国经济和金融市场的“恶性循环”做好准备,这种恶性循环是2008年金融危机的两倍;

与此同时,全球经济发展的不平衡继续加剧,根据彭博和惠誉在5月6日发布的最新报告显示,目前这11个国家的经济和金融市场或也即将岌岌可危,正面临着巨大的经济和股债汇市场挑战,这12个国家是:墨西哥、巴西、意大利、阿根廷、土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚,我们最后建议投资者提前做好准备,这背后的逻辑其实很简单。

经济学家认为,当前的危机比2008年因美国次贷危机引起的经济后果更甚,投资者需要为在新冠病毒之后美国经济更大规模的衰退做好准备,目前,美国财政部和美联储推出的“洪水猛兽”般流动性和经济刺激方案在弥补美国金融市场系统的脆弱性的同时,美联储也将风险转移到了整个全球金融体系和国家货币上。当然,另一面,随着接下去几年内,美元贬值新周期的开始和美元储备货币地位的进一步弱化,这就会引发了另一个令人恐惧的前景。

而这背后体现的正是,美国投放数万亿流动性后,其货币溢出效应对货币市场将产生影响,特别在那些经济结构单一,外储短缺和正在经历高通胀威胁的新兴市场,这在新冠肺炎导致经济增长骤变等多因素重叠下变得更加明确,因为现在美元指数的变化会影响新兴市场偿还美元债务的成本和大宗商品,而历史上每次美元货币松紧周期切换期间总会引发经济和金融市场危机,不过,现在的市场数据情况看起来更加隐蔽。

比如,目前受病毒影响,全球经济发展的不平衡和欧洲债务危机开始萌芽的背景下,部分国家的市场动荡可能继续加剧,由于美元储备货币的特殊地位,美联储每一次货币举措,都牵动着全球市场的经济走势,如此一来,那些外债高企、外储薄弱及高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵及市场上的美元回流美国的模式。

当美联储打开量化宽松放水闸门时,美元作为全球最主要的国际储备货币就会源源不断地向全球各地输出,然而,我们知道,这些放出去的数万亿美元流动性不但需要加以回流,反而需要水涨船高,说到底,这更像是美国利用新冠状病毒精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程,也是美国财政将每年万亿美元的赤字风险和高达25万亿美元美国联邦债务总额风险转嫁给多个市场的进程,这对投资者来说意味着什么呢?

相反一面,我们冷静下来后也会发现,全球市场的大幅度下跌将会给精明的投资者带来买入机会,对此,华尔街金融大鳄罗杰斯最后建议投资者保护自己投资的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域,幸存者可能将是那些知道自己做什么的投资者。

正在这些背景下,近三个月以来,全球因新冠病毒和油价暴跌遭遇金融市场巨震,但一季度境外机构加仓中国债券态势未被逆转,央行在4月公布的最新数据,一季度境外机构净增持量近600亿元,创下达1.95万亿元人民币的纪录高位,分析认为,今后很长一段时间,部分从美债市场撤出来的那些明智的资金将会持续流入中国市场,而全球资金对人民币资产兴趣增长的原因是,与其它国家的同类债务工具相比,中国债券能带来更高的收益,而且,中国债券的可靠性高,而此时人民币资产市场的估值优势得以显现,这是吸引外资的核心因素。

因人民币与美元的利差进一步扩大,这在美联储降息至零水准且开启”倾家荡产“式货币政策的背景下变得更加明确,这体现了人民币资产在全球范围内具有较好的投资吸引力,彰显风向意义,这得益于中国国债被纳入摩根大通等更多国际指数,高盛分析预期此将吸引约12000亿美元资金在未来五年流入到达13万亿美元的人民币债市中,分析表示,随着全球市场和投资者对中国在新冠状病毒后复产及各项经济数据稳健增长复苏的乐观态度,促使全球市场将中国债券市场作为新的避风港。


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来源:BWC中文网 作者:BWC中文网
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